近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，官方即金融机构先向相关领域投放贷款，官方再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

赛季实行2)增加养老金融产品供给。一方面为居民提供更全面的养老保障，全员球另一方面，两个账户的资本积累也能够带动养老理财、养老基金的养老投资价值发挥。

对于第一支柱，体测截至2023年底，体测全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.66亿人、2.44亿人、3.02亿人，同比增加1336万人、566万人、1054万人，其中，工伤保险参保人数首次突破3亿人。三、奥运绿色金融：乘势而上绿色金融的核心任务是完善政策、标准和产品体系，以促进我国经济的绿色低碳发展。（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，免测我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

股权融资方面，官方设立科创板、北交所，深化新三板改革，引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。3）继续加强成果转化引导基金等政府投资基金管理，赛季实行引导社会资本更多地投资科技初创企业。

科技金融政策主要涉及支持科技贷款、全员球拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。

2023年底的中央经济工作会议提出引导金融机构加大对科技创新、体测绿色转型、体测普惠小微、数字经济等方面的支持力度，今年两会政府工作报告继续强调大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。早在2016年8月，奥运央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，奥运并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。

在企业生命周期的不同阶段，免测其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，免测在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。2022年第一季度，官方进一步优化MPA考核框架，以加大对普惠小微贷款尤其是普惠小微信用贷款、制造业中长期融资和绿色发展的支持力度。

普惠型涉农贷款，赛季实行去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。3)持续推动我国养老保险体系第二、全员球第三支柱制度的完善。